衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不(b成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险再成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然(rán)全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事(shì)业(yè)发(fā)电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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